楼市股市,今天都有“坏消息”!

2019-03-11   作者: 澳门新濠天地手机版编辑部   来源: 刘晓博

对于楼市和股市来说,这个周末都有点惊魂未定。 3月8日星期五,深沪股市大幅回调,其中上证指数接连跌破了3100点和3000点,跌幅达到4.4%;与此同时,全国人大会议传来了房地产税加速制定、如期完成的消息。 然而到了今天( 3 月 10 日),楼市和股市再次遭到

  对于楼市和股市来说,这个周末都有点“惊魂未定”。

  3月8日星期五,深沪股市大幅回调,其中上证指数接连跌破了3100点和3000点,跌幅达到4.4%;与此同时,全国人大会议传来了房地产税“加速制定、如期完成”的消息。

  然而到了今天(310日),楼市和股市再次遭到一个“小小的打击”。

  今天央行公布了2月的金融数据,在全国两会上,还有一场央行正副行长都出席的新闻发布会。

  先看一下2月的金融数据:

  新增人民币贷款8858亿元人民币,预期9500亿,前值3.23万亿。

  社会融资规模增量7030亿元人民币,预期1.3万亿,前值4.64万亿。

  M2货币供应同比8.0%,预期8.4%,前值8.4%

  M1货币供应同比2%,预期2%,前值0.4%

  M0货币供应同比-2.4%,预期10%,前值17.2%

  2月末社会融资规模存量为205.68万亿元,同比增长10.1%

  所谓“前值”就是上个月的数据。可以看出,在新增人民币贷款上,1月(前值)是3.23万亿,2月只有0.8858万亿,差距巨大。其他的数据比如社会融资额,也是这样。

  原因很简单。中国的贷款是有额度管理的,12月末还是央行考核商业银行的关键时间点,如果不达标,来年找央行借钱就不那么容易,而且可能还会提高你的监管目标。所以,年底贷款额度一般会紧张。到了新一年的1月,积累了两三个月的需求一下获得释放,就会在1月冲高。

  2月一般是新年,工作日比较短,新增贷款和社会融资额都会比1月显著下降,这是常态。但还要看预期,很显然,今年2月的新增贷款、社融增量和M2同比增速,都不如预期。

  如果概括一下就是:2月份央行印钞不如预期卖力,在货币供应上疑似“踩了刹车”!

  而这,对于楼市和股市都不是好消息——是利空!

  事实上,在1月金融数据出来之后,由于增长太猛,引起了广泛关注。而当时股市的反应也是“大幅上涨”。随后,在国务院常务会议上,总理还分析了可能存在的“资金空转和套利”情况。在今天央行举行的发布会上,有记者也提到了这个问题。

  所以,2月的“轻踩刹车”不是偶然的,是高层反思的结果,不希望给人“大水漫灌”的预期。

  此外,还有一组金融数据值得大家关注,到目前还没有媒体关注到:

  今年前两个月人民币贷款增加4.11万亿元,其中住户部门贷款增加9192亿元。

  这意味着,1到2月“住户部门”获得的新增贷款为9192亿元,占总新增的比例是22.36%。而在2017年1到2月,住户部门新增贷款为10523亿元,占比31.55%;2018年1到2月住户部门新增贷款为1.18万亿,占比32.88%。

  中国人贷款,基本上都是买房子。即便是名义上的买车、旅游、装修等贷款,其实也是买房子。所以,“住户部门”新增贷款,可以看做个人买房贷款。当然,这更是“住户部门”加杠杆最核心的数据。

  也就是说,201912月“住户部门”新增贷款不仅低于2018年同期,还低于2017年同期。至于占新增贷款比例,更是大幅下降了10个百分点左右!

  这说明楼市获得的贷款的确减少了!

  事实上,1到2月房贷利率在走低,贷款并不难。所以,新增住户贷款减少的原因,主要是大家买房子的欲望降低了,市场真的转冷了。这是楼市的坏消息!

  那么,2月金融数据将怎样影响未来股市和楼市的走向呢?

  第一,股市的调整期或将加长。

  周五的大跌,既是市场本身的要求,也是官方乐于看到的一个结果。春节后,由于中美谈判进展顺利,1月金融数据出人意料地好,再加上各方释放暖风,股市上涨偏快,有点重演2015年杠杆牛市的意思。

  正是在这个背景下,中信证券和华泰证券分别抛出了一份“看空个股”的研报(大盘下跌导火索),看起来很自然,其实这种做法在A股是极其罕见的,这到底隐含着怎样的信息,大家可以猜测。 但从管理层来说,的确不希望行情太快,那样一定是重演2015年“牛市—股灾”模式,等科创板推出的时候,只剩下跌了。

  所以市场必须调整。现在2月“踩了刹车”的金融数据公布,对市场更是一个新的警示,会延长大盘调整时间。

  按照官方最新说法,M2同比增速要跟GDP名义增速相匹配。我们知道,2018年GDP增速是6.5%,是从2017年的82.7万亿增长到了2019年的90万亿,名义增速是8.8%。但事实上,2018年的M2增速是8.1%。8.1%和8.8%是不匹配的,所以出现了下滑的压力。

  “匹配”说出来之后,一方面传递了“宽松”的信号,另一方面也告诉我们是“有限的宽松”。 现在2月M2同比增速重回8.0%的历史低位,说明2019年资金面虽然不悲观,也不乐观。

  所以对于2019年上证指数的高度,估计市场会重新估算,肯定没有之前的高了。

  第二,楼市政策会继续“松绑”。

  今年前两个月“住户贷款”新增的“绝对值”(9192亿元),显著低于2017年的1.05万亿和2018年的1.18万亿,楼市变冷非常明显。这样下去,势必让2019年卖地收入和新房成交出现同比下滑。

  如果要撑住2019年的GDP,卖地收入至少要达到7万亿,新房销售至少破16万亿才行,现在出现了下滑,怎么能行?所以我们看到,深圳等城市房贷利率在继续走低,上浮幅度(首套房)已经从15%普降到了5%,力度不能说小。

  反正不管怎么说。下周初的股市会继续调整,而地产股也会继续维持弱势。但今年A股的行情,显然还没有结束。

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